OP-Pohjoismaat Plus

Pohjoismaiden kilpailukyky on kansainvälisessä tarkastelussa erinomainen, talouden tila verrattain vahva ja pankkien tila terve. Voimakkaat panostukset tutkimus- ja kehitystoimintaan luovat kilpailuetua. Koossa on hyvät edellytykset erinomaiselle tuotolla pitkällä aikajänteellä.

OP-Pohjoismaat Plus sijoittaa eri pörssilistattujen kotimarkkina- ja vientiyhtiöiden osakkeisiin Ruotsissa, Tanskassa, Norjassa ja Suomessa. Rahasto pystyy muodostamaan monipuolisen sektorinäkemyksen ja eri Pohjoismaiden taloudelliset erityispiirteet kasvattavat entisestään salkunhoitajan liikkumavaraa. Tavoitteena on saavuttaa vahvalla näkemyksenotolla vertailuindeksiä korkeampi tuotto pitkällä aikavälillä. Salkunhoitaja poimii markkinoilta houkuttelevimmat osakkeet ja voi lisäksi hyödyntää markkinoilla havaitsemaansa tehottomuutta myymällä kalliiksi arvioimiaan osakkeita lyhyeksi eli kauppaamalla kolmannelta osapuolelta lainattuja osakkeita niiden kurssilaskua odottaen ja pyrkimällä sitten ostaa samat osakkeet takaisin edullisemmin. Jos lyhyeksi myydyt osakkeet laskevat, rahaston arvo nousee.

Korkean tuotto-odotuksen vastapainona rahasto-osuuteen liittyy erittäin korkea hinnan vaihteluiden riski. Lyhyeksi myynti korostaa rahaston markkinariskiä. Lisäksi rajatulla markkina-alueella, Pohjoismaissa, toimiminen tuottaa markkina-alueriskiä ja rahaston varojen keskittyminen alueen suurimmille osakemarkkinoille Ruotsiin luo valuuttakurssiriskiä.

OP-Pohjoismaat Plus sopii sijoittajalle, joka haluaa sijoituksensa liikkuvan aktiivisesti parhaan mahdollisen pohjoismaisen tuoton perässä, mutta haluaa salkunhoitajan huolehtivan askelkuvioista. Rahastoa suositellaan sijoittajalle, joka aikoo lunastaa osuutensa aikaisintaan seitsemän vuoden kuluttua.

OP-Pohjoismaat Plussan syyskuun tuotto -0,2 %

OP-Pohjoismaat Plussan arvo laski syyskuussa 0,2 prosenttia ja elokuun tuotto jäi reilun prosenttiyksikön vertailuindeksi MSCI Nordicin +1,1 prosentin tuotosta. Syyskuun alituottoa selittää etenkin sijoitus Robitiin. sekä Hennes & Mauritzin alipaino. Rahaston sijoituksista hyvin toimivat Veoneer ja Next Games. 

Suurimmat sijoitukset ennallaan

Rahaston suurimmissa sijoituksissa ei tapahtunut muutoksia kuukauden aikana. Rahastossamme oli kuun lopussa 40 yhtiön osakkeita, joista viisi suurinta olivat Novo Nordisk, Nordea, Link Mobility, Nokia ja Volvo. Suurimmat ylipainot suhteessa vertailuindeksiin olivat Link Mobilityn, Nordean ja Ferronordicin osakkeissa. Suurimmat alipainot puolestaan olivat Hennes & Mauritzin, Investorin ja Atlas Copcon osakkeissa.

Uhkakuvia ilmassa 

Syyskuussa sijoitusmarkkinoiden teemat olivat jälleen edellisten toistoa. Kauppasodan osalta Yhdysvallat sai sovun aikaiseksi naapureidensa kanssa. Kiista Kiinan kanssa on sitä vastoin saanut yhä huolestuttavampia merkkejä Yhdysvaltain uhattua asettaa tullit kaikelle Kiinan tuonnille ja Kiinan päätettyä katkaista kaikki neuvottelut. Toinen kesän yli jatkunut teema on ollut Italian budjettineuvottelu, jonka osalta tilanteen ajateltiin syyskuussa jo helpottavan. Italian valtiovarainministeri oli viestinyt Italian kunnioittavan EU:n alijäämärajoitteita budjetissaan, mutta yllättäen budjettialijäämä kasvoikin rajan yli. EU komission arvellaan suhtautuvan tähän hyvin kriittisesti. Talouskasvun osalta tilanne on aika kahtiajakautunut. Yhdysvalloissa kasvu on tukevaa, mutta Euroopassa ympäristö on jatkunut hieman pehmeänä. Kiinan kasvun hidastuminen ja kauppasota verottavat Euroopan näkymiä ja luottamusta Yhdysvaltoja voimakkaammin. Seuraamme globaalia talouskasvua ja keskuspankkien toimia tällä hetkellä erityisen tarkasti ja pyrimme rajoittamaan rahaston painoa syklisillä toimialoilla. Suosimme edelleen pienempiä rakenteellisen kasvun yhtiöitä esimerkiksi teknologiasektorilla. 

OP-Pohjoismaat Plus sijoittaa varansa pääosin suorina osakesijoituksina noin 30-60:n yhtiön osakkeeseen kerrallaan, mutta määrä voi vaihdella salkunhoitajan näkemyksestä riippuen. Rahasto voi hyödyntää myös johdannaisinstrumentteja markkinoiden ja valuuttakurssien muutoksilta suojautumiseen, suorien sijoitusten korvaamiseen sekä edistämään muutoin tehokasta salkunhoitoa. Rahaston arvosta vähintään 70% ja enintään 130% sijoitetaan osakemarkkinoille, tyypillinen osakepaino liikkuu välillä 90‒100%. Salkunhoitaja voi ottaa korkeaa aktiiviriskiä ja poiketa merkittävästi MSCI Nordic TR Net -vertailuindeksin mukaisesta koostumuksesta, painotuksista tai riskitasosta.

Mahdollisista lyhyeksi myynneistä huolimatta rahaston kokonaissijoitusaste on perustilanteessa 100 prosenttia. Lähtökohtaisesti rahasto nimittäin sijoittaa kaikki varansa niin sanottuihin long-positioihin ja mahdollisia short-positioita vastaan hankitaan vastaava määrä ylimääräisiä long-positioita. Näin sijoitusaste on perustilanteessa edelleen 100 prosenttia, vaikka rahastolla olisikin avoimia short-positioita.